从财务分析来看企业绩效与投资价值

  对于企业经营优劣,应从「获利能力」与「经营绩效」二个方向着眼。就获利能力而言,最具代表性的指标当然是「纯益率(率税后纯益/营业收入)」;至于经营绩效,则是以「资产周转率(营业收入/总资产)」最具周延性。前述二项指标又可以连结成为一项「资产报酬率」综合指标,其换算公式如下:
 
  资产报酬率=纯益率×资产周转率
 
  =(率税后纯益/营业收入)×(营业收入/总资产)
 
  =率税后纯益/总资产
 
  所以观察企业经营最容易的方法,就是掌握资产报酬率,并与同业比较,如果报酬率较同业为高,就表示公司获利与经营绩效良好。如果资产报酬率低于产业平均水准,则显示该公司不具长期投资价值。而企业经理人也可以从获利能力与经营绩效二方面进行分析,到底是因为表示获利的纯益率,还是表示绩效的资产周转率落后所造成,再循线继续找出问题所在:
 
  1.纯益率分析:从下面公式可以知道,影响纯益率因素包括产品组合售价不佳、生产成本过高、管理费用控制不当等所产生。
 
  纯益率=(营业收入-营业成本-营业费用-营业外损益)/营业收入
 
  =毛利率-(营业费用-营业外损益)/营业收入
 
  =营业纯益率-(营业外损益)/营业收入
 
  所以如果纯益率不佳之关键在于毛利率,即显示营业成本占营业收入比例过高,其原因可能在于产品不具竞争性,售价偏低所致;或是营业成本过高所造成,其深入细节应从企业内部检讨,财务报表揭露资讯有限,对于长期投资人则应尽量避开。
财务分析
  2.资产周转率分析:影响资产周转率的主要原因包括应收帐款周转率、存货周转率与固定资产周转率等,下面公式说明了它们之间的关系:
 
  资产周转率=营业收入/总资产
 
  =营业收入/(现金+应收帐款+存货+固定资产+其他资产)
 
  又因为
 
  (1)应收帐款周转率=营业收入/应收帐款
 
  (2)存货周转率=营业收入/存货
 
  (3)固定资产周转率=营业收入/固定资产
 
  (4)其他资产周转率=营业收入/其他资产
 
  所以如果资产周转率低于同业,可以分别从应收帐款、存货、固定资产之周转率,寻找资产周转率不佳之原因。
 
  财务常识:
 
  1.总资产周转率:本比率用以表示销货净额与资产总额的增减变化关系,以了解资产总额在营业上的运用情形。
 
  2.存货周转率:本比率愈高,表示营业时间商品存货的销售速度愈高,存货控制良好。
 
  3.应收帐款周转率:表示应收帐款在营业期间内的周转次数,借以测度企业的收款成效,比率愈高表示收款成效愈好。
 
  4.固定资产周转率:本比率无ㄧ定的标准,但就资金运用的角度,本比率愈高愈佳。

  本文由管理会计网(http://www.guanlikuaiji.org/)综合整理,若需引用或转载,请注明出处。
相关文章推荐

未来最受欢迎的工作,财务分析师上榜!

2018-11-23 作者:管理会计网
一般而言,企业都需要与商业或是业务经营相关的职务,这些工作和钱最相关,...

财务分析入门讲解

2018-08-27 作者:管理会计网
本文所言的财务分析系指财务报表分析。对于一位投资者而言,财务报表为其能...

财务分析的特性

2018-07-24 作者:管理会计网
财务分析之特性 面对财务报表所提供的各种数据与财务资料,必须要透过总总...

财务分析之会计资料的限制

2018-07-16 作者:管理会计网
(一)货币表达 财务报表只记录能够以货币表达的资料,凡是无法以货币表达...

财务分析之财务报表分析架构方法

2018-07-13 作者:管理会计网
财务报表使用者无不希望能得出一份完整且准确的分析结果,要达到此结果,首...

财务分析怎么写,财务分析入门

2018-07-13 作者:管理会计网
本文所言的财务分析系指财务报表分析。对于一位投资者而言,财务报表为其能...

财务报表分析应该怎么做(下)

2018-07-06 作者:管理会计网
接着上篇讲。 ROA总资产报酬率 总资产报酬率=税后净利/资产总额*100% ROA表示企...

财务报表分析应该怎么做(上)

2018-07-06 作者:管理会计网
财务报表是一家公司的体质检查表,透过财务报表可以了解这家公司的财务状况...

2017年CMA小目标,今年啥时能实现?

2017-01-24 作者:管理会计网
对2017年把考出管理会计CMA作为新年目标之一的童鞋,今天小编给大家发个小红...

管理会计CMA是什么意思?管理会计考试常见问题有哪些?

2018-02-22 作者:管理会计网
管理会计师CMA是国际财务管理权威认证,管理会计师CMA虽然得到了财政部、国资...

高顿在济南有注册管理会计师cma培训班吗?

2016-04-01 作者:管理会计网
济南的 CMA 考生问起,高顿在济南有开设 cma培训 课程吗?高顿总部在上海,围...

注册管理会计CMA考试不限制专业行业

2017-07-05 作者:管理会计网
注册管理会计CMA的使用范围不局限于财务人士,非财务人员学习CMA也有很大用处...

2019年管理会计师全国报名城市

2018-12-29 作者:管理会计网
今天来给大家介绍下管理会计师报名地点. 管理会计师全国报名城市如下:覆盖...

专科生考CMA有发展前途吗?

2018-05-21 作者:管理会计网
专科生考CMA有发展前途吗? 回答:现在会计行业就业市场竞争非常大,从业会...

注册管理会计师cma备考经验分享:重在坚持与心态

2017-08-14 作者:管理会计网
一位知名企业的财务主管,在之前轻松拿下了2科,并取得 注册管理会计师CMA...

企业经营绩效指标与经营分析

2019-01-09 作者:管理会计网
一、企业经营绩效指标 VenkatramanRamanujam(1986)认为从策略管理的角度来看,所谓经...

2018年考管理会计CMA好吗?对财务人有什么帮助?

2017-12-25 作者:管理会计网
管理会计CMA是管理会计的敲门砖,拿到管理会计CMA证书之后,你会发现未来发展...

财务会计与注册管理会计的区别

2016-01-18 作者:管理会计网
管理会计是以强化企业内部经营管理,实现企业经济效益最大化为最终的目的,...